鸡蛋:价格已到高位?何时回落?

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    鸡蛋:价格已到高位?何时回落?

    发布日期:2023-11-24 09:27    点击次数:132

      7月开始,鸡蛋现货开启季节性上涨趋势,并且于9月上旬触及本轮季节性高点(均价5.5元/斤左右),随着产蛋率逐步恢复及双节备货需求结束,现货即将面临季节性回落趋势,回落的时间及幅度尚且有待观察,我们认为短期在双节出行等数据提振下,现货初期季节性回落速度或偏慢,待节假日消费结束后,现货跌幅或将扩大,短期在供应变化不大的情况下侧重于关注需求变化节奏。

      中长期蛋价表现主要考虑鸡蛋供应端变化:

      从蛋鸡补栏来看,年内养殖利润表现尚可,鸡苗补栏积极性较高,对应未来新开产量不会少。当前养殖端现金流尚可,在养殖利润表现较好及淘鸡价格偏高的情况下,淘汰后选择继续上新鸡为主流,且从现在到春节集中淘汰前,老鸡淘汰量较难出现明显增量,除非这段时期内养殖端陷入亏损,否则在有限的淘鸡量及表现尚可的养殖利润下,养殖端仍倾向于维持高日龄淘汰为主。因此整体来看,蛋鸡存栏增长的趋势不会变,未来一段时间蛋价上方面临较大压力。另外,存栏增长趋势下高成本若持续,后续补栏积极性将受到压制,同时2024年上半年将面临较大的淘汰压力,会对2024年蛋价形成支撑,反之,成本坍缩导致的现货下跌将超预期。

      从后续蛋鸡存栏结构变化来看,现货上方面临较大压力,但现货跌至低位后,各环节会有做库存动作,叠加成本端支撑,或给与10月的现货底部支撑。8月后期货已经开始出现明显的上涨趋势,主要原因在于现货超预期强势导致基差走扩,叠加现货季节性下跌时间推迟,期货向上回归现货,基差高位回落,但考虑到后续基本面变化,在期货端重心已经明显上移及期货深贴水压力缓解的情况下,若后续盘面继续反弹,期货有高位做空机会。



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